“估值越高就越好？小心变成“独角兽僵尸””

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这是一个科学技术飞速发展的时代，很明显，估值超过10亿美元的初创企业层出不穷。 我们也能马上为下一只独角兽鼓掌。 如果市场上这个孩子的白热化力量继续下去的话。

10亿美元估值的概念是两年前风险投资公司aileen lee提出的。 她发现，对投资者大有裨益的东西，如facebook和linkedin的普通初创企业，可以以10亿美元或越来越多的估值退出。 因为数量少，lee把这种鳟鱼的企业称为独角兽。

从那时起，我们的目标是让更多的初创企业获得10亿美元的估值...然后，它们实现了。 也许，投资者那种不想错过的紧迫情绪掀起了波澜。 总之，看，提供专车服务的uber获得了510亿美元的估值，提供住房共享服务的airbnb获得了240亿美元的估值。 而且，几乎每个月、每个月、每个月都参加独角兽矩阵的企业越来越多。

目前，这样的初创企业至少有131家公司在私人市场拼命战斗。 据cb insight (译者注:为风险投资和天使投资新闻数据库)称，目前这131家初创公司的市值共计4.85万亿美元。

如果这场淘金热能够持续下去，投资者们可能会完成越来越多的10亿级企业。 但从上周开始，全球股市颜面扫地，标准普尔500种股价指数( standard &； poors 500-stock index )是已经跌破2000分的重要关口。 知名硅谷风险投资公司bill gurley近日表示，如果科技股不能顺利度过此次股灾，私募股权投资者的投资行为必须更加谨慎。

为了弄清楚那些企业真的很有潜力，cb insight为纽约时报进行了解体。 cb insight利用一个叫mosaic的软件工具，分析了包括融资新闻、员工流动率、信息条数、奖项、客户成长、合作伙伴在内的数十个项目的系数。 同时，还分析了研究对象领域的整体生存环境及其投资者的质量。

mosaic是国家科学基金会赞助cb insights开发的。 通过机器学习和数据挖掘，mosaic可以将非结构拷贝转换为可量化的工具，从而衡量企业的健康状况。

cb insights对比调查了来自全球不同技术行业的各公司，得出了包括50家公司的列表。 其中，一半的企业位于初创企业集中地，旧金山和硅谷，10家公司走国际化路线，一些来自中国和印度。

这些企业都经历了初创企业的大繁荣，例如中国手机制造商小米和印度电子商务企业flipkart进入独角兽的水平。 现在有更多的美国投资者进入这些市场，投身于像uxin pai这样的海外初创企业，他们的投资视野进一步开拓，更多的钱从外面涌向当地

在cb insights注册的企业大多来自目前热门的科技行业。 以服务业为中心的新创企业，只要触摸APP就能为顾客提供食物、剃须刀、杂工和钢琴老师，特别受投资欢迎。 这些公司包括英国食品配送公司deliveroo和postmates，它们可以从任何商店或餐厅配送产品。

另外，卫星企业planet labs、无人机企业3d robotics、airware也上榜，表明投资者为了期待未来的利润而赌在天上。

虽然进入排行榜无疑是成功的标志，但在这期间传出的消息始终是单向的。 许多首次由cb insights定义的公司都有近10年的生存期，包括无线扬声器和音响产品制造商sonos。 这些从未被估值超过10亿美元。 根据pitchbook公布的数据，目前独角兽俱乐部的成员们在短短不到8年的时间内就达到了10亿美元的估值。

另外，如果苦于科技股下跌和股市动荡的投资者能够吸取教训，更谨慎地投资民营企业，很多初创企业的估值可能会受到限制，陷入停滞。 gurley认为，此次股灾可能是拐点，投资者不再像以前那样盲目投资快速增长的企业，而是再次集中于企业收益。

尽管如此，很多企业家都说如果自己的企业能上榜就太好了。 一起在北京在线学习网站工作的首席执行官刘畅表示，他打算让自己的企业加入独角兽俱乐部。

另外，cyanogen (与苹果ios和谷歌安卓竞争的操作系统)创始人kirt mcmaster对独角兽企业提出了更深的疑问。 领域内的独角兽已经泛滥，其中许多估值10亿美元的企业即使可用也永远无法盈利，几年后将被市场无情淘汰。

当然，mcmaster也承认，这一高估值将使初创企业自身受益匪浅，而不断增长的估值将使企业融资更加容易。

tom lee，独角兽级医疗企业one medical的第一创始人。 他认为，上榜独角兽确实能获得很多利益，也给创业者和企业带来了很多压力。 变成独角兽之后，人们会认为你会在短时间内实现高增长，扩大企业规模，还是被高估了。

在benchmark (投资Uber和snapchat的初创企业)工作的gurley一直警告借贷者不要将独角兽一词神化，从而诱惑企业家和投资者。 为了实现10亿美元估值的目标，许多企业家与投资者达成了经济上的默契。 例如，企业家向投资者承诺切实的经济利益，但这些行为只会降低估值。 gurley在采访中这样说道。

今年年初，gurley说年中会出现独角兽之死，但现在他说独角兽僵尸可能才是更准确的形容词。 因为，快要死的企业很少马上放弃。 这些企业个人努力。 很多时候，不得不筹钱，或者以比以前估计的价值低的价值出售自己。

概率基本上告诉我们，真正能触发高地的毕竟是少数，高处不胜寒。 他说。

创造了独角兽这个词的李说，现在的10亿级民营企业之所以增加，是因为酒店和出租车等大规模产业对新创企业来说是公平的竞争场所。 她说，关键问题是，在烧完筹集的资金之前，需要注意能否实现成为独角兽企业时设定的目标和梦想。

如果他们不这样做，情况就能挽救危险。 她说。

来源：UI科技日报