“中超企业估值或超100亿，若王健林接盘可能面临的风险有那些”

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年8月17日，中国足协离开体育总局的管理，去行政化后，足协内部的结构发生了很大的变化。 这些变量包括新足协主席的归属、足协控股资产上的超企业接盘问题，但这些变量似乎都指向了体万达集团董事长王健林。

中国足协最大的金主王健林始终坚持对中国足球的热爱供养。 王健林对中国足球充满热情，但作为成功的商人也计划建设以足球为主体的体育帝国。 足协似乎向王健林表示，他将脱离体育总局，完成足球帝国最后一公里的建设。

但是，事情可能还没有想象中那么简单。 虽然中国足协脱离了国家级行政化体制，但地方足协仍然在体制中。 在王健林接管中国足协的情况下，在行政化权力不足的现状下，他是否有足够的实力与各地足协进行游戏，仍是一大疑问。

另外，一位体育投资者向几位娱乐梦工厂表示，以a股平均估值计算，如果中超企业能够维持目前的经营模式，估值至少必须在100亿元以上。 话说，王健林要接管足协中超企业的股权，至少需要付出36亿元的代价。

热刺协会主席

在足协主席的新候选人名单中，王健林是目前外界呼声和关注度最高的一位。 但是，这个历史性的机会，王健林可能需要清楚地评估形势。 中国足协是高质量的资产吗？ 值得捡起来吗？ 还是个疑问。

现在的足协行政化是国家级的清除，地方足协还在体制内。 中国足协还没有脱离体制的时候，可以通过行政手段调动地方足协的资源，但是中国足协行政化的时候，地方足协不需要听中国足协的派遣。

地方足球协会的行政化也是一个趋势，但是业界相关人士并不认为短期内可以实现，整理整个关系至少需要5、6年。

也就是说，行政化的足协必然会被削弱，担任足协主席或进入足协核心权力层，未必能得到权力上的恩惠。 世界其他国家包括日本、韩国这样的东亚近邻，足协的首要精力不在联赛上。 联赛由专门负责联赛运营的组织和企业运营。 足协要做的第一件事是建立青少年训练体系，宣传足球运动，建立各级国家队。

如果王健林成功当选足协主席，意味着他有可能接管既没有实权也没有经济利益的实体。 因为中国超级联赛等资产由中国超级企业或联赛联盟等机构管理。 虽然青少年进修这个王健林非常感兴趣，但是由于地方足协的资源很难调动，足协将成为清水衙门。

如果王健林不竞选足协主席，万达此前为足协所做的投资是否会有回报也值得怀疑。 因为足球协会的权力会受到压迫。 王健林为足协所做的一切，包括独自承担马卡乔的所有赔偿违约金，以此来完成对这份爱的赡养，证明一家公司对中国足球的责任感和使命感。

只有各级国家队的管理才能有决定权，但这对王健林的足球事业没有什么实质性的推动力。 卢旺达选手有欧洲据点马竞，如果能在欧洲赛场上说明自己，就不必担心自己在国家队的位置。 马乔的乌龙事件，让卢旺达吃了很大的亏，所以王健林和旺达对于直接插手国家队的业务没有足够的乐趣。

中国超级企业的评价

因为去接足协不太划算，所以进入中国超级企业更现实。

中国超级企业的改革也是这次足球协会行政化的重点。 据了解，足协退出超企业36%股份的呼声日益高涨，足协是超企业的第一大股东，其他16家超俱乐部平均每家持有4%的股份。 多年来，俱乐部股东不满足协在中国超企业中唯一的现状，要求足协退出中国超企业的呼声一直存在。 而且，接受这36%股份的人将成为中国超级企业的第一大股东，拥有对中国顶级联赛的主导权。

在这股舆论的风口浪尖上，中国超企业前总经理刘卫东宣布辞去中国超企业总经理职务，加入万达体育，成为万达体育板块负责人。 多年来，中国超级企业的社长被任命为中国足协，实际上被任命为国家体育总局，刘卫东离职被认为是足协脱离国家体育总局的结果之一。

刘卫东这一行动被外界视为王健林接战中超级企业的信号，但这36%的股份能估值多少还值得商榷。

根据《中国超级商业价值报告》，赛季中，中国超级企业的年收入为4亿4千万元。 在目前的中国超企业盈利模式下，现在随着版权水涨船高和中国超球市的爆发，中国超企业的收入和盈利状况会更好，是优质资产。

一家体育投资私募机构向几位娱乐梦工厂表示，以a股平均估值计算，如果中国超企业能够维持目前的经营模式，估值至少必须为100亿元。 话说，王健林想要接受中国超企业，至少要付出36亿元的代价。

托盘的代价

问题是，这36亿元到底值得花吗？

足协对中国超企业在中国超级联赛重要事项的决定有一票否决权，即使所有其他股东(中国超俱乐部)共同强制关闭宫殿，足协也可以利用这一否决权做出裁决。 这源于足协以行政、组织联赛的身份做出的决定，如果接受方是一家企业，不一定拥有这种一票否决权的特权。

如果没有否决权，王健林要通过中国超级企业这个载体在国内建立足球生态系统就不容易了。 因为各大超市俱乐部不一定要买钱。

由于协会的定位多为行政化，俱乐部在整个商业链条上的话语权很低，任何俱乐部都很难像欧洲俱乐部那样单独与电视台等中继机构对接媒体版权业务，完全由中超企业代理。

此外，各俱乐部仅有4%的收益也引起许多中超俱乐部的不满，每年几千万的红利在目前的转会市场上，不足以购买中超明星球员。

各大超市俱乐部迫切需要更大空之间的创收之路，其中广州恒大开启了登陆资本市场的举措。 这意味着为了适应资本市场的诉求，广州恒大必然会进行最大限度的创收，使自身的商业模式更加稳定，具备可持续增长的基因，仅有4%的红利是这个超级豪门所不能接受的。 对中国超级俱乐部来说，中国超级企业形成的收益主要是自己贡献的，如果建立平台的运营者没有一定的行政权力，获得这样的收入也不是不公平的。

更重要的是，随着中国超级赛事的爆发，中国超级企业代工的模式已经不能满足俱乐部的需求。 特别是以广州恒大、山东鲁能、北京国安为代表的豪门俱乐部，认为俱乐部应该越来越多的自主权以利于创收，将越来越多的经营自主权夺回俱乐部也与欧洲主流俱乐部、主流联赛的模式相一致。 由于中国超级联赛不再是当年那种支撑不住的斗士，而是现在成长为资产瞩目的热门资源，平安集团仅4年的赞助费就打出了6亿元的真金白银。

重新划分中国超级企业内部的权责，重组结构更符合俱乐部的利益。 如果旺达直接以36亿元的代价承担，很可能会重蹈卡玛乔的覆辙，浪费冤枉钱，最终兑换成各大超级俱乐部。

历史上，这并不是足球俱乐部首次被称为板块联赛的运营者。 20世纪90年代末，在皇家马德里、拜仁慕尼黑、曼联等14个欧洲豪门组成g14，因不满欧足联的剥削而试图模仿nba制造欧洲超级联赛，摆脱了欧足联的直接干预，得到了部分欧盟议员的支持。 欧洲足球联合会出面平息这场骚动，但做出了巨大的让步，将欧洲冠军杯改建为欧洲冠军联赛，并在电视转播等权益上向俱乐部做出了让步。

中国超级联赛和其他娱乐媒体一样，面临着平台溢价空之间的下跌，ip副本的价值被扩大。 另外，迅雷看到这个视频播放平台的价值还不到综艺节目的版权费用。 迅雷以1.3亿将迅雷看到的所有权转让给北京响巢国际媒体股份有限公司。

王健林最后一公里

王健林买下马竞，以4500万欧元的代价获得了欧洲齐全的球星兵工厂。 从最近3、5年的出品来看，马竞的出品在世界足球界是质量的保证，仅次于拉玛西亚任何一个世界顶级青训营，阿克罗、托雷斯、法尔科等球星在转会市场掀起过不小的波澜。

此前王健林的希望之星计划首次取得成效，但万达决定今后每年向西班牙输送30名小选手。 年，在西班牙留学的中国青少年足球人才将达到180人，万达每年将提供2000万欧元的赞助费用。

足球人力资源体系的完善是放弃国内明星生产体系。 目前的国内运动员培养体系难以适应欧洲发达地区的诉求，必须以更先进的生产方法从源头上培养，因此卢旺达选择了将还在成长中的小学生送到西班牙接受足球学习。 作为国内旧生产体系产品的代表，已经加盟德国足球甲级联赛几个月的张希哲还没有正式亮相比赛的记录，没有曝光度的情况下，无论中国市场购买力有多强，品牌商对张希哲都不太会有任何商业回报。

如果王健林的这个计划得以实现，从目前中国足球的生产培养体系来看，未来中国足球市场最受欢迎的明星一定是旺达制、马竞制，许家印在购买球员工资、开发球员商业价值时必须付钱给王健林 通常，像旺达这样买断选手青少年时代权益的模式，最终目的是选手成名后再分收益，C罗就像这种模式

但是，这种全欧模式价格过高，而且最乐观的投资回报期至少需要五年，所以如果王健林能在足协体系中获得更大的话语权，将有利于他的计划落地。 也就是说，可以在超级俱乐部的阶梯和训练体系中进行一些基本的训练，是这个全欧洲体系的过度阶段。 这样的话，可以保证一点点的基本选手的展出，5年后就不需要赌风险了。

换言之，王健林为了尽量减少投资风险，必须在足协内获得越来越多的话语权，而此时足协的行政化正是像他这样的商界大佬深入中国足协核心权力中心的最佳时机。

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来源：UI科技日报