“高盛维持搜狐中性评级 下调目标价至49美元”

本篇文章993字，读完约2分钟

据北京时间7月28日凌晨消息，高盛集团今天发表研究报告，将搜狐( Nasdaq )股价保持中性( neutral )，并将其标价下调9美元，至49美元。

以下是报告副本的概要。

业绩不如预期； Sogou虽然在稳步增长，但未来面临着挑战

- -业绩概要:

搜狐公布的财年第二季度业绩超过拆船师预期，本季度营收4.94亿美元(比去年同期增长23% )，高盛集团拆船师预期和华尔街拆船师平均预期分别高出4%和3%，但由于剥离第七大街的时间比预期要晚，故 如果不计入这笔收益，搜狐第二季度的总收益将符合拆师的期望。

如果不按照美国一般会计准则计算，搜狐第二季度每股亏损0.37美元，高盛集团拆师的预估和华尔街拆师的平均预估分别为65美分和43美分。

但是，企业管理层预计第三季度收益将从4亿7000万美元增长5亿美元，按中位数计算，将比去年同期增长13%。 高盛集团拆师的预期和华尔街拆师的平均预期分别低6%和9%。 第三季度未按照美国通用会计准则计算的每股亏损预计为0.55美元至0.80美元，而华尔街拆迁户平均预计为0.36美元。

- -投资建议:

(一) Sogou业务第二季度总收入1.47亿美元(比去年同期增长62% )。 本季度移动通信量比去年同期增长了110%，目前已接近pc搜索通信量。 移动收入占总搜索收入的25%，高于上一季度的22%。 目前，Sogou业务有6.5万家广告投放者，超过一季度的6万家。 根据美国一般会计准则，Sogou业务第二季度营业利润率为20%，管理层预测未来营业利润率将逐渐上升。

在产品方面，Sogou的目标是提供与百度( Nasdaq ) Bidu )不同的处理方案。 除了微信相关搜索外，Sogou还开始与流行的APP合作，提供APP搜索服务。

2 )移动业务尽管有增长动力，但广告前景疲软)第二季度移动广告在媒体门户收入中所占比例首次超过一半，移动视频在总食品领取中所占比例也达到37%。 但是，pc门户网站的广告收入持续下降，是因为整体宏观形势依然疲弱。

我们将搜狐会计年度每股收益预期下调120美分，反映对三季度业绩下滑的预期，并将其与会计年度每股收益预期分别下调8%和9%，以反映增长基础的下滑。 基于此，我们采用基于分类加法的估值方法将搜狐18个月的标价从9%降至49美元，股票估值维持在中性。

第一个风险:点击竞争。 (唐风)

来源：UI科技日报