“融资规模、估值、股份稀释之间有什么关系？”

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关键词:有效量化企业价值后，与投资者的对话会变得有兴趣

一、了解游戏规则

虽然初创公司的规则经常被打破，但在(初期)融资的过程中，大部分创业者和投资者似乎都认同以下基本观点。

1。 企业估值一般是所需融资规模的3至4倍

2。 每次融资规模比上次融资有5倍的增长趋势

3。 融资金额应能维持公司今后15个月的运营

1 )融资规模x 3 =评估额？

除非你的企业有极其良好的快速发展势头，否则早期的股票轮融资预计将稀释企业现有股份20-25%，融资结束后，种子轮、a轮或b轮融资的投资者将享有20-25%的全部权利

因此，企业估值必须是间接融资规模的3倍至4倍。 例如，向投资者募集100万美元，投资者希望企业的交易前估值为3~4百万美元。 1百万美元是4百万投资后估值的25%，5百万的20%。

当然这是交易条款谈判的出发点，但融资规模可以看作是未来投资者对企业评价的初步看法。 值得注意的是，在这种情况下，如果员工期权池需要保留部分股票，企业的最终报价实际上可能会更低。

2 )比上次融资额提高5倍

对创业者和投资者来说，有一个隐含的假设，即在各项融资之间，初创公司的估值将迅速增加，从而下一轮融资规模也将大幅提高。 但是，由于缺乏公开的初创公司初期阶段的评价数据，增长数量还不十分确定。

为了量化预期的增长，我调查了36个融资事项。 包括各融资中报告的融资规模和日期。 因此，随机选择了8家初创公司。 他们大多进行了3~7次融资。 如下图所示，这8家公司是eyeem、farfetch、fundingcircle、soundcloud、传输通道、传输通道

另外，我的解体在科学意义上非常不准确，推测大致趋势，从这8家公司的所有融资活动来看，融资规模通常是上次融资的平均增长的5倍。 例如，如果上次的融资规模为50万美元，那么下次的预计融资规模将为250万美元。

现在，让我们来看看初创公司在不同阶段的融资规模增长情况。 天使轮或早期种子轮融资是对下一轮(一般为晚期种子轮或a轮)的融资，这一阶段的倍数约为7倍，而这一轮的增长幅度比前一轮最大，往往是第二轮融资。

因此，在决定融资规模时，需要确保3倍到7倍的金额。 否则，潜在的投资者可能会提出许多问题。 “为什么公司没有足够的野心？ “他们从上次融资到现在都没有实现目标吗？ ’或者不仔细看你，直接淘汰你。

3 )企业的银行账户余额应能维持企业15个月的运营

的标准融资从第一次咖啡会议到“钱进入银行账户”需要几个月。 因此，公司理论上应该每一到两年举办一次融资活动，确保集中于产品的生产和销售。

还是基于第二点数据，通过拆解，一次融资之间的间隔平均为16个月。

在公司的不同阶段，比较了到下一次融资所需的时间，发现只有后期阶段融资周期开始加速(第五次融资时间减少到10个月，但样本大小只有3家，这里忽略不计数) )。

在估算未来12-18个月企业运营所需资金时，要仔细反映企业预期费用的增长，特别是烧钱模式的团队规模和工资支出。 这往往需要更好地反映融资活动后的市场利率。 该预测包括预期收入、预期价格和由此产生的累计净亏损，然后合并计算融资额。

二、其他影响因素:地理位置和时间？

除了以上限制外，在明确估值和预期融资规模时，以下数据也可以提供越来越多的指导。

angellist已经开放了小工具，从丰富的种子轮融资评估新闻数据库中获取了重要数据。 我提取了相关数据，根据两个更具操作性的要素制作了下表。

显然，北加州种子轮的平均估值以500万美元占主导地位，欧洲300万至350万美元的融资规模较为常见。

资料来源: angellist/crunchbase

与我自己的印象相反，时间因素似乎并不重要，但种子回合的评价值自去年以来变化不大:

( )三、如何把一切都变成令人信服的故事呢？

因为大部分资本支持的初创公司最终都会进行一些融资，所以一般建议创始人将他们目前的融资轮作为企业成长过程中的几个阶段之一，筹集到的资金是达到下一个里程碑的原动力。

不管你现在需要融资多少，都必须充分考虑让公司在下一次融资之前正常运营。 例如，说服只投资后融资轮的投资者支援初创公司。

与这些投资者进行非正式对话，可以大致估计需要多少资源，包括资金、团队和其他下一个里程碑的资源。

其他量化末期投资者期待的新闻来源还包括风投投资的其他初创公司。 alexanderjarvis已经展现出了非常好的做法。

四、在不同阶段规划企业[/s2/]

投资者要对你的企业充满热情的时候，不要只谈论你现有的融资轮，如何运用资金，而是考虑前前后后的阶段比较好。

理想的表现是告诉投资者如何获得上一轮融资(天使轮、种子轮、a轮)，如何实现上一轮投资者的目标。 之后，可以阐述如何利用目前的投资引导企业进入下一阶段的快速发展，从后期投资者那里获得追加投资(他们的期望你已经确定，正在稳步努力)。 。

如果你给潜在投资者的数字和前面的一致，你和投资者之间就会有一点感兴趣的对话。

来源：UI科技日报