“巨头为何频频对智能硬件出手？”

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导游词:本文是对智能硬件领域的理解和整理，投资的逻辑是什么？ 下一家独角兽企业在哪里？

年在智能硬件行业，facebook、Google相继登场，看到bat们纷纷入局，智能硬件上下游产业链和领域生态开始形成，巨头们不愿意错过改变未来生活的征程。

中欧国际商工科大学创业学助理教授龚焱表示，创新的重要前提是在全球范围内保持对新的商业模式和新技术的高度敏感性，了解前沿发生了什么。

中欧emba级学生苏仁宏来自华登国际，是世界智能硬件和半导体行业知名的风险投资机构。 他主导参与的投资项目有硅力杰、大疆无人机、dfrobot等。

他对智能硬件领域的理解和整理，是什么推动浪潮消除我们的怀疑的技术？ 伟大的企业在做什么？ 投资的逻辑是什么？ 下一家独角兽企业在哪里？

为什么智能硬件出现了热潮？

首先，简单说明一下什么是智能硬件，其实没有统一的说法。 我个人的理解是:第一，空智能化、床垫智能化、枕头智能化等，以前流传的硬件和物件智能化。 二是新的智能硬件。

手机已经有很多年的历史了，现在我们创造了越来越多的新硬件。 例如，机器人是新物件，我们也在寻求取代或分流手机功能的东西。

如果在以前流传下来的硬件和物体中加入智能芯片就可以实现智能化，但还不够，最重要的是这些东西都接入了网络。 通过将以前流传下来的硬件智能化与新的智能化硬件相结合，互联网络构成了物联网。

在中国，物联网的概念已经被谈论了很多年，我觉得太早了。 过去讲述的物联网不是真正的物联网，普遍的预测是年后，真正的物联网将全面爆发。 现在是哪个阶段？ 现在，首要的是将wifi模块放入空键、冰箱、洗衣机，使以前流传的硬件具有网络功能。 智能家居的引进才刚刚开始，所以是非常早期的阶段。

另一个概念是云。 一直以来都在讨论什么是家庭内的中央控制设备，本来是路由器的话，所以我认为绝对不同。 今天很清楚了。 路由器被抛弃了。 中央控制装置一定是新硬件，要成为中央控制装置需要以下条件。

●诉求非常强，体验非常棒，刺激购买。

●有技术障碍，难以整合到其他产品中，反而能够整合其他硬件产品的功能。

●大力推进资本。

wifi是一个可以直接连接到云的通道。

智能硬件的行业细分主要根据应用场景和技术属性来区分，包括机器人和无人设备、智能家庭、智能健康、新的对话方法、智能教育、智能运动和娱乐等。

其中智能家居的快速发展低于预期，有很多原因。 从投资的角度来说，任何智能家居企业除了进行系统整合外，大部分都没有核心技术，所以过去没有人想投资，但谷歌完全打开了这个世界，展现出了新的机遇。

新的对话方法也特别重要，是未来诞生许多新智能硬件的关键之一，有了这些新的对话方法，就可以制造出一些新产品。

借助幻灯片技术，您可以在虚拟3d环境中查看和交互多媒体副本

为什么智能硬件热潮还在持续？ 热度老大永远是美国的小互联网企业，这些企业真有钱任性，我们不擅长。 谷歌以32亿美元收购了nest。 我们解剖了nest的产品。 没那么神秘。 谷歌为什么会以大成本做这件事？

nest是一种具有自学习功能的智能温控装置

大家都知道谷歌在做各个搜索引擎，但最厉害的是它积累的知识库。 现在，搜索正在电脑和手机上进行。 今后，很多入口都会发生人的行动数据。 这是入口带来的生意。 谷歌占领了这些入口，制造了自动驾驶汽车，制造了机器人，即使今后手机消失，也可以在其他地方收集人的行为数据。 有与人交流的入口，背靠强大的人工智能产品，谷歌可以永远占领高地。

谷歌还与高通合作投资了幻灯片。 当这家企业的产品还没有上市时，估值达到了45亿美元。 这是“增强现实”技术的代表企业。

用网络思维制作智能硬件是颠倒的

华登国际投资过gopro、大疆无人机、rokid等，其中rokid是一家新兴的创业企业，生产放置在家庭和办公室的人工智能机器人。

rokid不能走。 为什么被称为机器人？ 第一要有语音对话功能，第二要有人脸识别技术，希望成为家庭智能化或者职场智能化的中心，其中的想象空之间确实非常大。 虽然该企业的产品尚未上市，其价值得到投资者的肯定，但无人机企业大疆的估值已经达到100亿美元。

另一家企业例如制作手环的华米融资3500万美元，咕咚和运动融资3000万美元。 从投资的角度来看，这些企业为什么会有这样的评价呢？

●大企业的高溢价收购。 大企业是行业发展方向的指导方针，对投资和创业的人来说尤为重要。 谷歌是非常棒的，世界上最具创新性的企业，谷歌推出产品的时候经常会被划分类别。 例如无人驾驶还需要时间，但未来的方向； 例如，假设所有人都意识到，制作智能家居的nest被谷歌收购了，智能家居玩得这么好，蕴藏着这么大的商业潜力。

●创新企业得到投资者的狂热支持，掀起了创新热潮。 这些都很重要，我们看到资本疯狂追赶创新产品。

●小东西也有大故事。

智能硬件有泡沫吗？ 为什么这么疯狂？ 高溢价背后的逻辑是什么？

●大企业可以获得快速发展的先机以换取资本。

●硬件可以进化为平台。 例如，可以在gopro摄像机上制作很多副本，但副本具有介质属性。 如果我是gopro的顾客，我拍的视频，平台可以拿去交易，可以开展媒体服务。

●为什么溢价这么高？ 这是小米的游戏，以前流传的领域对此特别陌生。 简单来说，小米通过非常大的资本投资，做出没有高门槛的产品。 例如手镯门槛低，产业链非常完善。

小米以非常低廉的价格结合其营销方法，可以达到一定的规模，并且可以用资本抬高企业的估值，意味着什么？ 小米压低了产品的价格，中小企业用这个价格卖硬件是亏本的，难以生存。 这样，小米就是这个领域的终结者，高资本支撑着它短期赚不到钱，灭了对方。

正如许多人观察到的那样，在智能硬件行业，资本开始有些冷却。 智能硬件在中国热了两年左右，这个热度不太对。 大多数人对智能硬件评价过于乐观，有些人的投资逻辑是错误的。 很简单。 因为智能硬件有好几种玩法。 其中一个逻辑就是前面提到的小米逻辑。

的逻辑有两个前提。 一个是量很大。 小米正在打造大众市场。 空空气净化器和操作都是量很大的市场，例如无人机是非常小的市场。 其二是价格低廉。

小米的模式是很多创业企业模仿的，但这个模仿是绝对错误的。 为什么智能硬件冷却，很多企业会死？ 因为选择的产品是错误的。

首先，如果选择小米这样的大众产品，任何小米都能做，但小米做好了就赚不到钱。

其次，我们的投资逻辑认为，硬件领域一定是刚需，同时也需要赚钱。 网络投资者按照网络的思路建立他们的投资逻辑，认为硬件不赚钱，靠数据。 但是，创业企业生产的硬件量很少，他们想通过获取数据来赚钱，通过服务来赚钱。 这个逻辑不太正确，在未来是对的，但在今天是错的。 新的智能硬件，首先是数据没有充分生成，其次是数据的价值不比网络和手机数据的价值高。

第三，跟风逻辑是，大多数人投资的是跟风，包括我们的很多伙伴。 我们的一些项目要融资。 有些企业如果他们看起来像某个方向，就不会投资。 其实有些企业是好企业，越是冷却的阶段评价越好。 这个时候投资。 但是，在中国，做vc和pe的很多人跟风，看到什么热潮，比如o2o热潮，全员投票给o2o，业内有人写文章批评o2o，很快无人问津。

智能硬件的浪潮是风口吗？ 风口在中国的影响力，很多人说在风口连猪都能飞。 我觉得智能硬件没那么简单。 智能硬件是时代刚刚开始，现在的移动网络是手机网络，不是真正的移动网络。

伟大的企业在做什么？

伟大的企业在做什么？ 这对创业者来说意义非凡。 请特别关注谷歌。 谷歌从年开始平均每周收购企业，涉及人工智能、vr、3d、智能家居、云技术。 谷歌正在制定新的类别。 任何一个都会带来巨大的变化。

苹果正在进行的整合以手机、平板电脑、手表为中心，苹果通过整合新技术来提高产品体验，本质上是构建生态系统的护城河。 为什么有些人的逻辑错了？ 商业计划里别说用数据赚钱，用软件赚钱什么的，你还早得很。 苹果做不到。 更何况是创业企业。

苹果整合APP市场本质上不是为了马上赚钱，而是为了提高顾客体验。 为什么很多互联网背景的创业者做智能硬件非常困难？ 他没有提高硬件的体验，而是基于互联网的思考来思考智能硬件，所以在我们看来是颠倒了。

三大技术的迅速发展引发了高端智能手机的爆炸:

第一个是半导体技术，摩尔定律依然有效，今天手机的解决能力已经和电脑一样，芯片的计算能力不仅足够少数人工智能行业应用，也足够大部分应用。 人工智能技术的背后一定有大企业的平台，依赖于云。 只有芯片技术发展得足够快的时候，人工智能才能走到前端，否则就取决于云的解决能力。

二是触摸技术。 触摸技术本质上是人机交互的技术，人机交互是一场非常重大的革命，这场革命使手机的操作更加符合人性。 但是，人机交互不仅仅是触摸技术。 未来几年，人机交互的手势识别将变得非常准确。 这个技术很成熟，会自然出现一些新的智能硬件。

手势识别技术的成熟，产生了新的智能硬件

第三个是运动传感器，可以感知加速度、重力等。 将来，手机中会出现很多新的传感器。 例如，高度计可以用于室内定位。 化学的传感器可以测量pm2.5和农药的残留。 现在的堵车消息很准确。 因为手机到处都是，所以从手机数据可以知道你的位置新闻。 位置新闻和传感器联系起来知道你的速度，知道速度不堵车。

推动波浪的技术是什么？

让我们再来回顾一下推动波浪的技术:

一种是气体、生物、流体、3d成像等mems传感技术，激光、雷达等传感技术。 其中的流体传感能做什么？ 可以诊断出一点病。 现在的扫地机器人为什么不好用呢？ 因为缺少超声波、雷达等感知技术。

二是人机交互技术，包括语音含义、手势识别、动作跟踪、视线跟踪等。 人机交互的重点是语音语义识别。 语音识别现在几乎可以达到95%的识别率。 最困难的是语义识别。 虽然这不太容易，但并不意味着现在没有投资机会。 我们投资了一点企业，以便在特定的场景下顺利进行。 例如，通过声音控制灯光的开关。

手势识别今天还很粗糙，必须在游戏中做出大动作才能被识别。 视线跟踪已经在专业市场上应用，测谎仪会看到你眼睛的动作，分解你细微的心理变化。

三是视觉表现技术，如dlp (数字光解决、数字解决视频信号、用光投影)、3d、vr )。 dlp在这两年取得了非常大的进步。 今后dlp将无处不在。 我们都随身携带dlp投影仪。 同时设备非常便宜，几百元就能买到。

扎克伯格正在尝试oculus虚拟现实耳机

四是人工智能(以互联网、云为基础)，人工智能还处于初期阶段。

五是机器视觉，典型的应用是无人机跟踪航拍。

投资者在看什么类型的智能硬件企业？

最后，让我们谈谈我们看到的几个企业:

一个是创新型，新类别的智能硬件，重点是创新，这不容易。 现在，中国在谈论万众创新，但我们反复认为，创新永远属于极少数人，中国真正有创新能力的企业屈指可数，非常宝贵。

第二个是专属社区，例如像dfrobot这样服务客人的社区，或者像“行者”这样的登陆社区。 骑自行车是跑步后流行的另一种健康的生活习惯，有很大的商业价值。

三是拥有核心技术的企业，比如安霸半导体企业。 半导体市场在世界范围内没有市场准入限制，美国企业、日本企业都是公平的竞争，不像互联网。 bat如果没有中国的保护就没有今天。 但是，小费不同。 安霸有核心技术，无论是dji (大疆)还是gopro都用那个芯片。

第四类是世界技术在中国的应用。 我建议创业企业考虑这个方向。 什么意思？ 说到我们互动的技术，并不是中国企业最好，硅谷和以色列的企业一定更好。 但是，核心技术有很多应用，应用与国情有关。 许多新类别与中国市场密切相关，但这个市场是谁的？ 是你的。

最后一类是与以前流传下来的领域有很大关系的智能硬件企业。 为什么空和冰箱调和起来变聪明后那么有用？ 今天大家看到遥控器控制的功能，还不够。 “云端化”的价值有多大？ 如果云能知道谁家的空坏了，那么云既是服务企业，又是维护企业，这是从控制到服务的范式转变。

智能硬件与移动网络的结合，使世界变得平坦，数据的获取、分解和采用方式也发生了变化。 只有当智能硬件出货量达到数千万级时，生成的数据才会有价值。

下一个“独角兽”在哪里？

下一家独角兽企业在哪里？ 我们有点重视投资企业，为被投资者整合价值链，我们和世界顶级芯片企业有关，但现在的很多创业者都和媒体有关。 是智能硬件。 半天可能不知道是什么，但是放个媒体化的视频你就会知道那是什么。

智能硬件如何销售与媒体营销有很大的关系，所有智能硬件企业都必须拥有较强的新闻媒体资源。 另外，像做网络装饰的企业一样，一次可以装饰几百间房子，把智能硬件全部放进去。 整合价值链的支持也包括利用以前流传下来的有流量的电商企业。

投资智能硬件最难的是评估。 估值是创始人基于心理预期给出的，我们为了估值放弃了几家企业。

高估值的背后往往隐藏着高风险，高估值提高了投资者的期望，如果领域没有如预期那样迅速发展，企业的高估值将成为下一轮融资的障碍之一。 但是，如果多次受到高评价，请做好几点。

●第一，有必要了解该领域迅速发展的规律。

●第二，请确信这个领域的迅速发展前景可以造就这样的东西。 你是领导。

●第三，要看这个领域的大小。

两年前，我们关注大疆的时候，没有关注无人机。 我们有投资gopro的经验，知道细分市场的王者也能成为独角兽企业。 我们还判断过另一家无人机企业。 当时，其规模比大疆大，估值比大疆低，球队也非常有经验。 最后我们对大疆进行了详细的判断，并多次和首席执行官汪滔传达了消息。 最后，我们选择了团队更年轻、更专注、更有极客精神、评价也更高的大疆，最后说明了我们是对的。

来源：UI科技日报