“史玉柱吹千亿市值泡泡巨人互联网主业青黄不接”

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作为第一只成功回归a股的中概股，巨人互联网租借壳子的世纪游轮案敲定后，重牌后的连续涨停，并未令市场感到意外。

从11月17日到12月8日，世纪游轮持续发出20个涨停板。 其股价也从停牌前的31.65元(收盘价)上涨至212.94元。 世纪邮轮原有股本6545万股，借壳案再增加4.43亿股，总股本约5.08亿股。 按世纪邮轮最新股价计算，目前上市公司总市值约1087亿元。

12月9日，由于股价波动，世纪游轮的决定对几个事项进行了核查，并再次停职。 但是，即使市场价格暴涨，也无法概括巨人互联网“环游”的所有问题。

年巨人互联网私有化后，市场对市值的猜测一直盛行。 去年7月29日，巨人网络首席执行官纪学锋在接受媒体采访时表示，巨人目前已有多场巡演没有发行。 希望寻找合适的时期，配合资本市场的“火候”上市。 企业上市a股的过程正在进行，世界top5的海外旅游开发商的收购也在同时进行。

纪锋还表示，巨人互联网再上市市值底线为1000亿元人民币。

壳牌计划上市之初，一位领域人士表示:“本职网游收入下降，巨人互联网在美国资本市场的吸金能力急剧下降。 回到a股，史玉柱(巨人互联网的实际统治者)希望布局手游，以较好的成本出售巨人互联网。 ”

确实，相关部门也观察到了同样的问题。 11月4日，深交所就巨人互联网业绩下滑、未来快速发展规划、股权持有权等7个问题提出咨询。

11月11日，世纪游轮回应询问函。 据公布，巨人网络核心游戏《征途》、《征途2》、《仙剑世界》等在线时间较长，生命周值得期待。 在移动端，手游上线时间短； 其中，《征途口袋版》截至今年9月底累计收入2.1亿元。

目前，市场价格已突破千亿大关，但大势所趋后，巨人互联网将依赖什么样的业绩布局，才能继续如此精彩的表演？ 一位游戏领域的分解师对新闻网记者说:“巨人网络网游已经触到天花板。 新开发的旅游地，没有形成气候，还不清楚会支撑未来市场价格高的商业板块。 ”

新闻记者联系了世纪游轮董秘，但对方没有给出确定的答复。

巨人互联网退市之谜

说起史玉柱的巨人互联网，做市场营销的人一定会联想到脑白金，游戏玩家一定会想象史诗级游戏的大作《征途》。

中微子一上市，《征途》系列就成了巨人互联网吸金利器。 在2007年一季度中国各网络游戏运营商网游运营收入排行榜中，征途网游收入达到4.8亿元人民币，排名第三。

年，小型汽车精通道路的巨人互联网发表了2d国战网游《征途2》。 数据显示，今年以来，“征途”累计收入确认额达到27.7亿元，“征途2”累计收入确认额达到32.1亿元。

众所周知，每年史玉柱以近30亿美元的价格完成巨人互联网私有化，当时市值约28.68亿美元。

关于巨人互联网的退市，史玉柱说:“我讨厌过山车式的股价。” 此外，美国资本市场对游戏企业“另眼相看”似乎也是另一个原因。

一种市场观点认为，“在美国资本市场中，中意的上市公司的持续盈利能力。 加上游戏企业、其运营游戏的成色、对企业业绩的影响力游戏本身面临的运营周期等问题，现金奶牛不太受美国投资者的欢迎。 ”

分解还将回归到认为相对宽松的a股，认为a股对游戏企业的估值和溢价会首先得到较好的估值； 此外，在资本操作方面也可以获得一定的便利。

但我认为，隐藏在所有这些“借口”背后的，是巨人互联网业绩下滑的真相。

旅行去史玉柱玩手游

巨人互联网市场撤出后，市场价格的判断曾经是争论的焦点，那时巨人互联网ceo纪学锋在接受媒体采访时，“市场价格在1000亿以上”的言论，也成为了这个问题最有力的注脚。

退市时30亿美元的巨人互联网，为什么能打出千亿美元市值的高价，纪学锋解释了巨人互联网手中的众多手游和收购世界top5的海外手游开发者。

确实，从年开始，史玉柱开始改造巨人互联网的业务结构。 除了重新开发了以前流传的优势“征途”系列游戏外，巨人互联网还相继推出了众多手游。

其背后，是网络游戏市场乏力、手游崛起的不争事实。

但是市场对史玉柱布局手游业务的真正目的有很多猜测。

一位分析师表示，在巨人互联网退市的晚期，史玉柱选择了手游领域。 其意图很明显。 “手游市场很火，巨人互联网进入这个时候，晚了。 虽然为重新上市做出了良好的评价，但史玉柱将旅游业务纳入企业，容易为未来的评价提供良好的优质池。 ”

但是，也有观点认为，着力于手游是领域的大趋势，与重新评价没有太大关系。

业绩的下降受到质疑

今年10月初，停飞高中的世纪游轮宣布，与史玉柱签署《重大资产重组意向框架协议》，收购巨人互联网所有权。 公告没有提出巨人网络评价的相关问题。 为此，资本市场开始不断论证纪学锋的“千亿市值概念”。

10月31日，在公告中，世纪邮轮发布公告称，世纪邮轮首先以6.27亿元的价格向原实际统治者彭建虎及其相关人员出售所有资产和债务，剥离老资产，以131亿元的价格成为巨人互联网的100%。 向符合条件的特定对象非公开发行股票10人以下募集补助资金，总额不超过50亿元。

借壳案很快引起了相关部门的观察。 11月4日，巨人互联网在借壳案中业绩下滑过多，受到深入交流处的咨询

根据公布的数据，巨人互联网年前三季度营业收入分别为22.71亿元、24.87亿元、23.39亿元和15.48亿元，净利润分别为12.37亿元、13.12亿元、11.59亿元和15.48亿元。

相对于业绩预期，巨人互联网承诺，年、年、年扣除非经常性损益后，归属于母公司股东的净利润分别为10亿元、12亿元、15亿元以上。

一封问询函再次将巨人互联网和世纪游轮推向舆论中央。

业绩支撑在哪里？

11月11日，世纪游轮发表公告回应询问函提出的问题。

关于业绩下滑，世纪游轮回应称，目前巨人互联网有《征途》、《征途2》、《仙侠世界》等游戏。 其中，《征途》、《征途2》分别于2006年、年上线，《仙侠世界》于年上线。 这样，企业的三个主要端游上线时间已经很长了，其生命周期值得考虑。 在移动游戏方面，巨人互联网有“征途口袋版”、“大主宰”等产品，分别于年末和年初上线。 其中，“征途口袋版”月平均活动用户超过90万人，截至今年9月底累计确认收入2.1亿元。

其实，这已经从宏观的角度证明了两个问题，以前传下来的业务增长乏力，新的业务还没有成型。

从巨人互联网产品的结构来看，巨人互联网官网软件名单上，其端游业务仍有《征途》、《巨人》、《苍天2》等15种游戏的手游栏目中，也有《虚荣》、《武极天下》等7种游戏。

从其收入比例来看，《征途》和《征途2》两种网络游戏上线以来，累计为企业贡献了60亿元左右的收入，超过了9成。 相比之下，包括另一部《仙侠世界》、《征途口袋版》、《主宰》在内的三款移动游戏的合计收益为3亿5000万元，仅占这两部《征途》收益的5.62%。

某领域的分析人士对新闻网记者表示:“在开发的旅游团不成气候之前，网游业绩下滑的状况将会持续下去。 由于双向夹击，巨人互联网实现承诺收益的压力很大。 ”。

九鼎类资本的正确购买

在这场资本狂欢中，除了世纪游轮的前统治者和巨人互联网之外，九鼎系也成为了市值暴涨的最大受益者之一。

据报道，世纪游轮今年第三季度报纸报道，第三大股东“九鼎系”苏州奉昊、第四大股东嘉兴荣达分别持有324万股、132万股，持股比例为4.95%和1.19%，均从去年第三季度开始进入。

去年第三季度，苏州奉昊购入世纪游轮324万股，停牌至10月下旬。 嘉兴荣达第三季度末，持有世纪游轮77万股； 去年10月27日停职前，嘉兴荣达再次进入世纪游轮55万股。

根据重新发行后的大宗交易记录新闻，借壳重新发行当天，新时期证券北京马家堡西路营业部抛售319.08万股，为机构专座收盘。 交易价格为31.34元/股，比收盘价优惠9.9%，交易金额约为1亿元。

11月18日，新时期证券股份嘉兴梅湾街营业部抛售132万股，为中国国际金融股份有限企业上海淮海中路营业部收盘，成交价46元/股，比当日收盘价折价17.96%。

一位分析师表示，这两笔大宗交易由苏州奉昊、嘉兴荣达抛售。 市场推测，这有可能给相关人员分仓行动。 (郭晓伟() () ) () ) () ) () ) () ) ) ) ) ) ) 0

来源：UI科技日报