“德银维持京东买入评级目标价调高至33.5美元”

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北京时间12月14日晚，德银今日公布投资报告，维持京东股份(纳斯达克)的“买入”估值，将目标股价从31.70美元上调至33.50美元。

以下是报告副本的摘要。

利润率上升:京东董事长刘强东近日在接受媒体采访时表示，对京东的长期增长充满信心。 基于稳定的市场地位，优化的直销产品组合，在未来几年，京东核心电子商务平台业务的利润率将持续上升。 京东金融( jd finance )、京东家) jd daojia )、云计算等行业的投资有可能在短期到中长期内影响企业的收益率，但在未来3~5年内将获得投资回报。

永辉超市接入京东到家:近日，京东在北京地区将永辉接入京东到家。 对于其他类别的商品，京东管理着物流。 但是，与永辉超市的合作将首要利用众包的交付方法。 在初期阶段，生鲜食品的佣金可能很低。 短期内，京东主要视京东之家为流量来源，而非盈利平台。

年类别的扩大主要基于防守。 服装是京东市场平台( marketplace )最大的商品类别，其次是家居、化妆品、饰品、食品、饮料。 这几个季度，食品和饮料的业务迅速增加。 京东认为已经遇到了来自阿里巴巴和苏宁的3c压力。 刘强东表示，明年通过直销业务快速发展服装产品的计划，主要基于防守战术。

业绩预期调整:将京东财政年度gmv预期下调0.8%，体现四季度暂停业务将带来超出预期的影响。 将财政年度调整后的净利润率降至10个基点； 虽然会计年度和会计年度的收益和利润率预期不变，但会提高会计年度的收益和利润率预期。

估值:我们继续维持京东股票的“买入”估值，将目标股价从31.70美元上调至33.50美元。 (李明) )。

来源：UI科技日报