“YY最快第三季度签署私有化协议,雷军又能大赚一笔?”

本篇文章3405字，读完约9分钟

腾讯科技雷建平于4月20日报道

在收到管理层私有化申请9个月后，欢乐时代( yy )的私有化终于有了进展。

根据腾讯科技今天独家取得的最新资料，欢乐时代有可能在年第二季度或第三季度签署私有化合并协议，并在年第三季度退市。

之后，欢乐时代完成了红筹和vie解体，年第一季度确定回归a股，年末通过a股审核，有可能完成股权分置。

时代私有化，一共需要39亿7000万美元(约259亿元人民币)，其中时代董事长雷军、首席执行官李学凌共有企业约33.4%的股权，对应13亿3000万美元的价值。

团圆时代需要筹集剩余部分的股权资金，66.6%的股权按照总资金被指控为26.4亿美元。 集聚时代，此次资金募集需要募集19.4亿美元(约126.8亿元人民币)。

另外，国内银团将向雷军和李学凌提供相当于7亿美元的人民币银行借款，直接投资者出资的20%作为创始人借款。

雷军李学凌需要借7亿美元

资料显示，截至2009年3月，团聚时代雷军董事长持股16.7%，团聚时代李学凌首席执行官持股16.8%，李学凌仅略高于雷军。

快乐时代现在的股票结构(腾讯科技配置图) )。

欢乐时代的其他股东和管理层共有剩余的66.6%的股权。

欢乐时代年3月之前的股份结构(腾讯科技配图) ) )。

欢乐时代还没有向sec提交年度报告，但是查阅欢乐时代的年度报告，欢乐时代现在的股票虽然有点小，但是有了重要的变化。 也就是说，截至去年3月，李学凌股份超过雷军成为单一大股东。

截至年3月，雷军持股17.9%，持有39.2%的投票权，李学凌持股17.8%，持有35.9%的投票权。 雷军和李学凌共有企业投票权的75.31%。

时代管理层和董事共拥有企业47.2%的股权，85.4%的投票权。 另外，纪源资本ggv拥有欢乐时代5.6%的所有权，8.7%的投票权。

截至年3月，雷军和李学凌持股下跌，但仍持有60%以上的投票权。

欢乐时代的私有化主要分为私有化、红筹和vie解体、回归a股三个步骤。

其中，私有化部分是直接投资者与雷、李、创业者基金按比例向国内的holdco提供资金。 基金经由国内的holdco，设立国外的mergerco。

国内银团向雷军和李学凌提供了相当于7亿美元的人民币银行借款，直接投资者出资的20%作为创始人借款。 mergerco与美国上市主体合并，偿还cb，完成私有化。

将a股回归国内股东，通过持有的国内holdco股向vie增资，成为vie股东。 保证国内未来上市实体的vie控制权结构与以前国外主体的控制权相匹配，启动国内持股平台。

愉快度过时代的私有化方案(腾讯科学技术的配置图) ) ) )。

被时代感动投资的部分，截至去年3月31日，企业股价为61.59美元，市值为34亿美元，年市场一致预测市盈率为19.1倍。

快乐度过的时代的业绩数据(腾讯科技的绘图) ) ) )。

一位投行人士就腾讯科技表示，快乐度过时代最大的亮点是便宜。 企业年净利润12亿，现金流近18亿，年预期为16倍的pe。

年，宋城演艺收购26亿间房屋轰动一时。 这些人说，欢乐时代的回归有很大的想象力空。 请看宋城演艺这种企业。 虽然收入比欢乐时代小很多，但至少是60倍的pe以上。

投资者也有回购权。 企业在本次交易交割后7年内未实现合格的首次公开发行或合格的借条上市的，企业或创业者承诺以投资者当时持有的企业股权的投资价格和据此以6%irr计算的收益之和的价格回购投资者持有的企业股权。

但是，由于国家政策的原因，企业无法实现合格的首次公开发行或合格的借条上市的，清偿期限由各方根据现实情况协商明确，具体触发条件和协商机制在最终交易文件中约定。

当然，时代回归也有风险问题。 比如文芳阁live、泛娱乐live app me live等，ugc为了更容易产生色情文案，淘宝和天猫为了更容易产生假货，时代打击这些的态度是关键。

中概股正迎来集体退市潮

随着欢乐时代私有化的推进，中概股于去年4月迎来了退市的趋势。

中概股私有化公司(单位:美元)。

名字

代码

私有化价格

发行价格

私有化价格和发行价格差

现在的股价

仲裁空之间

汽车之家

athm

31.50

17

85.29%

31.49

0.03%

奖金电影公司

bona

13.7

8.5

61.1%

年4月完成退市。

适合居住

日本航空母舰

6.64

12

-44.6%

16年4月达成私有化。

优酷土豆

yoku

27.60

29

-4.8%

年4月完成退市。

像家一样快

hmin

35.8

13.8

159.4%

年4月完成退市。

麦考林

mcox

4

11

-63.6%

年4月完成退市。

酷6媒体

kutv

1.08

借壳上市

--------

16年4月达成私有化

聚美优品

jmei

7

22

-68.2%

6.32

10.75%

智联招聘

zpin

17.50

14

25%

16.04

9.1%

爱康国宾

坎g

17.8

14

27.1%

22

-19%

艺龙

长

18

13.5

33.3%

16年2月达成私有化

当当当

dang

7.8

16

-51.2%

7.5

4%

yy

yy

68.5

10.5

552.3%

63.05

8.7%

世纪佳缘

日期

7.2

11

-34.5%

和百合签订合并协定

360

邱虎

77

14.5

43.1 %

16年3月批准私有化

陌生人

momo

18.90

13.5

40%

16.63

13.65%

米德游

游戏

22

24

-8.3%

15年7月完成私有化

完美的世界

pwrd

20.20

25

-19.2%

15年7月完成私有化

淘米

汤姆

3.588

9

-60%

16年4月批准私有化

享受游戏

天空

14

15

-6.6%

15年12月达成私有化

世纪互联

vnet

23

15

53.3%

20.99

9.57%

所有人

雷恩

4.2

14

-70%

3.35

25.3%

航空美

amcn

6

15

-60%

15年9月达成私有化

久邦数码公司

gomo

4.9

11.22

-56%

年11月完成退市

中网

kz

8.56

10

-14.4%

7.35

16.4%

截至2004年4月，优酷土豆、如家快、博纳影业、麦考林4家退市，其他宜居、酷6等多家公司签署私有化协议，360、美研私有化得到批准，逐步走向最终退市。

目前私有化的这些公司套利空之间大幅收窄，过去陌生私有化的最高套利空之间超过180%，而现在套利空之间为13.65%

年3月至4月，陌生私有化也取得了很大进展。 具体来说，副会长蔡崇信代替阿里资本董事副社长张鸿平进入陌生董事会，阿里加入陌生买方团。

随着陌生套利空之间的减少、交易量的扩大，阿里加入陌生买方集团后，陌生私有化的成功概率有可能大幅上升，近期私有化协议可能会签订，而陌生私有化价格不会下降

据分析，蔡崇信加入陌生董事会，或阿里加入陌生买方团，有可能导致陌生人陷入僵硬的私有化交易，私有化所需的数亿美元资金也将更容易筹集。

更大的变化是，汽车之家也加入了私有化的趋势。 4月16日，汽车之家管理层提出将汽车之家私有化。 买方集团由汽车之家首席执行官秦致和管理层牵头，博裕、红杉、高瓮资本参加。

但是，汽车之所以私有化，是因为中国安然入侵，以16亿美元获得了汽车之家47.7%的所有权。 作为新晋第一大股东的中国与汽车之家的买方团并非同一阵营。

汽车之家通过投资者，全年纯收入比上年同期增长62.4%，达到34.640亿元( 5.347亿美元)，调整后净利润比去年同期增长36.2%，达到11.031亿元( 1.703亿美元)。

汽车之家是高质量的资源，盈利能力强。 这是a股企业的最爱。 无论是租壳上市还是独立上市，汽车之家都将成为追赶对象。 这将使中国平安无事地与汽车之家的管理层之家展开恶性竞争。

反而，平安信托向媒体表示，平安投资汽车之家，并与转让方澳大利亚电信签署了具有法律约束力的股权转让协议，其投资收购程序不受最新私有化要约的影响。

迄今为止，只有空中网、当当、所有者等少数公司在私有化方面尚未取得进展。

分析师表示，战术新兴板块上市受阻，部分亏损公司回归将出现犹豫，但中概股回归a股的趋势已不可逆转，中概股剩下的几大巨头也将分拆业务陆续回归国内。

来源：UI科技日报