“奇虎360私有化方案曝光：借壳A股或直闯战术新兴板”

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如果流行概念和业绩都很美的奇虎360通过借壳的方式回归a股，a股的壳资源会不会再次被“押宝”？ 作为迄今为止新闻网络公司最大规模的回归项目，奇虎360私有化和之后回归a股备受瞩目。 前新闻记者昨天得到了奇虎360私有化项目的立项报告，在企业私有化计划管理中瞥见了豹。 立项报告显示，奇虎360的回归目的地已经锁定a股，具体办法是租借a股企业或登陆战术新兴板块。

预计将在一年至一年半内完成，比整个回归过程或预期更早。

回归进度比预想的快

根据立项报告，奇虎360整体私有化交易规模为115亿美元左右，私有化交易的资金以银行贷款、权益资本( equity capital )及持续所有权( rollover equity )的形式获得。

其中，现有股东(包括管理层团队和红杉资本)现有股权转移约30亿美元，债务融资30亿美元至40亿美元，股权融资45亿美元至55亿美元。 其中15亿美元来自核心管理层和企业员工共同募集的基金，核心管理层担任该基金的gp，30亿至40亿美元来自现有买方联盟和其他潜在的股票投资者。

私有化过程中，企业董事长周鸿祎将兑现1亿至2亿美元现金用于私有化重组过程中交税，剩下的部分全部平行移动的企业总裁将向东兑现3亿至4亿美元，剩下的部分全部平行移动。

私有化完成后，奇虎360将新发放约15%的期权激励授予核心管理团队，其中80%授予周鸿祎，20%授予其他核心管理团队。

关于回归过程，报告显示，私有化退市周期为6-8个月，私有化并解除vie框架预计需要2-3个月，国内ipo主要考虑推出借壳和战术新兴板，预计周期为6 -。

乐观估值达到3600亿

在报告中，奇虎360还谈到了未来计划。 根据计划，巩固和提高pc和移动端安全软件、各大搜索引擎、手机APP商店等早先流传的业务的市场地位。 深耕物联网，软硬件结合产品(如360行车记录仪、360儿童卫士)； 与酷派合作，进入手机制造和移动操作系统行业； 扩大公司的安全处理方案产品和市场。

根据立项报告，截至去年3月31日，奇虎360已成为中国最大的个人计算机安全提供商，拥有5.03亿月的活动用户，市场渗透率超过94.7%。 中国最大的移动安全提供商，累计客户7亿7800万中国最大的网络浏览器提供商，月活跃用户3.76亿人，市场渗透率70.8%； 中国最大的安卓APP市场，累计下载客户超过6亿人； 中国排名第二的各搜索引擎，市场占有率约为30%。

基于对未来快速发展的强烈预期，投行预测，奇虎360的主要收入预计从年到2019年分别达到26.44亿美元、33.28亿美元、42.14亿美元和50.58亿美元，从年到年的预测净利润分别为4 .

据投行估算，奇虎360年市盈率达到50倍，当时估值为562亿美元，约3613亿元人民币，当时市盈率为40倍，那么企业估值为449.6亿美元，约2890.9亿元人民币。

来源：UI科技日报