“支付宝母企业上市时间表曝光 马云开约A股IPO”

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马云(杰克默)旗下的蚂蚁金融服务集团(简称蚂蚁金服)，正在慢慢向互联网金融的最高级分支攀登。 根据前证新闻记者最近掌握的融资介绍资料，蚂蚁金服第一轮融资稳步进行，预计估值为2000亿元-2500亿元(约350亿美元-400亿美元)，认购对象仅限于国资背景的投资机构。 针对备受瞩目的蚂蚁金服ipo计划，该资料表示，拟于2010年在a股上市，并选定中金企业为ipo财务顾问。

值得观察的是，该资料还首次明确了蚂蚁金服的股权结构、金融生态链、业绩状况和战术图，预测蚂蚁金服的年-年净利润复合增长率将达到63.5%。

a轮金融单相思国号

更刺激市场感觉的是，该资料确定蚂蚁金服将于年在a股上市，期间可能有融资计划，并选定中金为ipo财务顾问

作为马云旗下的两张王牌，阿里巴巴与蚂蚁金服血脉相连，又相互独立。 阿里巴巴对ipo寄予厚望后，聚光灯更加密集地对准蚂蚁金服。

资料显示，蚂蚁金服成立于年10月，基于阿里巴巴构建的商业生态圈，培育全球最大的第三方在线支付企业和移动支付企业，并在此基础上搭建开放的新闻中介平台、技术平台和数据平台。

目前，蚂蚁金服旗下的企业品牌资产包括支付宝( Alipay )、余额宝、财宝募集、蚂蚁小额贷款、网络商务银行、芝麻征信、众安保险等，业务领域涉及支付结算、贷款、理财、征信等行业，仍在持续加息。 蚂蚁金服日前证实，将以增资入股的形式加入德邦基金。

在这种背景下，蚂蚁金服开始了首次融资。 根据以往的信息，阿里金融服首发融资的战术投资者以国字头背景基金为主，包括社会保险基金、邮政储蓄银行、国开金融，还有一个著名的私募股权基金。

根据上海证券记者掌握的融资介绍资料，蚂蚁金服投资前估值为2000亿元-2500亿元(约350亿美元-400亿元)，融资额为200亿-250亿元，对应企业10%的股权，全部股权为国资背景的投资机构。

这个推送资料来自国内知名的pe鼎晖。 在此次募股中，鼎晖是产品代销机构，投资者通过购买上海金融快速发展投资基金二期(壹)的有限合作份额参与蚂蚁金服项目的投资。 据介绍，上海金融快速发展投资基金是国内首个以金融产业为第一投资对象的产业基金，总额200亿元。 二期(壹)目前认购规模30亿元，其存续期6年，其中投资期4年，管理及退出期2年。

更刺激市场感觉的是，该资料确定蚂蚁金服明年将在a股上市，期间可能有融资计划，并选定中金为ipo财务顾问。 在此之前，蚂蚁金服一直回避着ipo的进度。 去年10月，蚂蚁金服首席执行官彭蕾表示，上市不是目标，没有时间表，到了一定阶段才形成渠道，可能是自然发生的。

不久前，阿里巴巴集团完成了向蚂蚁金服销售中小企业贷款业务。 这意味着双方的所有权和业务已经正式明确。 蚂蚁金服登陆资本市场的股权和业务障碍问题就这样处理。

一个重要的细节是，在去年8月阿里巴巴上市前夕，阿里制作了招股证书，明确了阿里巴巴与支付宝( Alipay )的关系。 根据更新后的招股书，阿里董事会、软银、雅虎、微金服(阿里金服前身)各方通过了新协议。 阿里集团每年将获得37.5%的微金服税前利润。 微金服上市后，阿里集团将选择结束利润分享，获得不一次性重复获取ipo情况下微金服总价值的37.5%。 新协议还承诺，微金向ipo服用时的估值将超过250亿美元，融资额将超过20亿美元。

从蚂蚁金服首次融资的估值情况来看，显然将远远超过250亿美元。 对坐享其成的阿里巴巴来说，阿里服用ipo时的估值越高，越能分得越多的煮菜。

蚂蚁金服钱包

在蚂蚁金服的整个业务体系中，支付、理财、融资、保险等业务板块只是浮出水面的一小部分，真正支撑这些业务的是水面下的云计算、大数据、信用体系等基础平台

正在全力培育金融生态链，蚂蚁金服也在积极寻求相关监管层的认可。 2月10日，马云率蚂蚁金服首席执行官彭蕾等干将在证券监管委员会进行了共享互联网、互联网金融快速发展前景的交流，当众阐述了蚂蚁金服的快速发展和初衷。

但是，对越来越多的人来说，蚂蚁金服的结构仍然是个谜。 本报获得的介绍资料首次明确了蚂蚁金服的业务布局和盈利前景。

作为蚂蚁金服发展最快的业务，以支付宝( Alipay )为中心的第三方支付的特征地位是不可动摇的。 资料显示，截至2009年9月底，蚂蚁金服动态年活动用户数达3.26亿人，超过全球主要第三方支付平台paypal年活动用户数( 1.60亿人)，成为全球最大的第三方在线支付企业。 支付业务贡献了蚂蚁金服70%以上的营业收入，其收入来自第三方支付服务收取手续费、支付平台产生的准备金利息收入。 支付宝( Alipay )由中国占有率第一的网络第三方支付，占有率超过50%，远远超过第二名财付通19.4%的市场份额。 在移动终端，支付宝( Alipay )钱包的动态年活动用户数达到1.89亿人，在移动结算市场的份额超过80%，占绝对领先地位。

除此之外，蚂蚁金服旗下还有现金管理、资产管理、融资和其他业务。 其中现金管理工作主要以余额宝为代表，截至2009年9月，余额宝存量客户数达到4442万人，是全球活跃用户最多的现金管理工具。 资产管理业务以年5月上市的财宝募集为首，用大宗顾客的碎片化资金匹配了以中小微型公司为中心的碎片化融资诉求，令人满意。 截至年12月31日，累计交易额达到339亿元，月环比增长100%； 融资业务主要包括比较微型公司的融资业务和个人的无担保贷款业务。

除了以上成熟的业务板块之外，蚂蚁金还探索了众多金融模式，如公共保险(开发适合互联网经济的保险产品，如运费退保)、芝麻征信)、利用互联网大数据的风险定价)、互联网银行等，

蚂蚁金服cfo井贤栋曾表示，在蚂蚁金服的整个业务体系中，支付、理财、融资、保险等业务板块是水面下的云计算、大数据、信用体系等基础平台。 蚂蚁金服的战术是开放这些基础平台。

财务数据显示，蚂蚁金服财政年度营业收入101.5亿元，比财政年度增长91.6%。 调整后净利润为26.3亿元，净利润率为26%。 数据乐观预测显示，支付业务、融资业务和理财业务的高速发展，将带来企业-会计年度营业收入的49.6%的复合增长，会计年度净利润的复合增长率预计为63.5%。

马云(杰克马)的操纵方法

介绍资料显示，蚂蚁金服现有业务中涉及多项与阿里巴巴的关联交易，需要在ipo前得到相关监管部门的特别批准

资料显示，蚂蚁金服现有股东为杭州君瀚(有限合作)和杭州君澳)有限合作) 2人，持股比例分别为57.86%和42.14%。 杭州君瀚的lp是马云和谢世煌，杭州君澳的lp是刘振飞、吴咏铭、陆兆禧、彭蕾等阿里高管，其共同的gp是马云控制的云白金投资。

年末，蚂蚁金服(时名小微金服)表示，企业将向企业员工和阿里巴巴集团全体员工分配40%的股份作为股权激励，剩下的60%的企业股份将用于未来阶段性战术投资者的引进。 另外，马云在蚂蚁金服的持股比例并不比阿里巴巴集团的持股比例高。 在阿里巴巴ipo之前，马云的持股率为8.9%。

从资料介绍期间可能会有融资计划安排的表现来看，蚂蚁金服a轮融资只是引进战术投资者，挪用股权的第一步。

但是可以肯定的是，和阿里巴巴一样，无论所有权如何稀释，马云(杰克默)一定掌握着蚂蚁金服的话语权。 一位pe的人这样说。

有限合伙制是深受马云(杰克默)欢迎的运营模式。 年4月，华数媒体宣布向唯一对象云溪投资方向增发融资65亿元。 云溪投资有限公司，三大股东分别为史玉柱、云煌投资和谢世煌，持股比例分别为0.9943%、0.0002%、99.0055%。 其中，史玉柱是普通合伙人、执行事务的合伙人，云煌投资普通合伙人，谢世煌是有限合伙人。 云煌投资的股东是马云和谢世煌，持股比例分别为99%和1%。 谢世煌是阿里巴巴的创始人之一，参与华数媒体增资的巨额资金来源于对浙江天猫的借款。

恒生电子最近公布了员工投资创新业务子公司的持股计划。 根据方案，恒生电子将与企业完全子公司云晖投资，与企业员工共同组建多家有限合伙公司，作为创新业务子公司的投资主体平台企业，引入股权增值权的新设计。

但是，从a股市场现有的ipo规则来看，蚂蚁金服的上市存在很多障碍。 对此，介绍资料显示，蚂蚁金服现有业务多涉及与阿里巴巴的关联交易，需要在ipo前得到相关监管部门的特别批准。 另外，企业的很多业务都是以EC平台为中心展开的，非常依赖阿里集团的业务，收钱的价格体系和阿里业务的快速发展战略会影响企业重要的财务数据。

投票人对记者表示，虽然具体政策尚未落地，但监管层鼓励互联网公司a股上市的态度已经确定。 更重要的是，随着注册制的推行，蚂蚁金服这样的互联网公司的上市门槛将大幅降低。 但是，像蚂蚁金服这样的大公司，对ipo有很多替代方案，海外市场也是选择之一。

来源：UI科技日报