“科技股：今天“跌跌不休” 明天给你好看”

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[摘要]长期以来，科技领域仍然是价值增长潜力最大的行业。

腾讯科技纪振宇1月23日在硅谷报道

年开始，美国资本市场的科技股出现了史上最差的开端。 以科技股为第一成分股的纳斯达克综合指数在年开始前两周的交易中下跌了10%以上。

这次科技股下跌主要受超大型市值权重股的拖累。 道琼斯指数、标普500和纳斯达克三大指数中权重最大的苹果，今年迄今下跌了2.4%，但较去年最高点下跌了近30%。 另外，英特尔、谷歌、脸书、亚马逊等各自行业的龙头企业也基本没有生存下来，累计跌幅为3%左右。

资本市场过去几年的宠儿，似乎一眨眼就成了弃儿。 二级市场估值的重新调整当然也会影响一级市场的估值和退出。 去年一年的投资额和规模创下了2000年网络泡沫以来的最高值，但第四季度降温趋势明显。

但分析师表示，无需为了短期调整而远离科技板块，在很长一段时间内，科技领域仍是价值增长潜力最大的行业，谷歌、亚马逊、脸书等巨头未来的业绩也值得期待。

流动性紧缩和价值重新评估

这次挫折不仅仅是担心科技股的繁荣期是否结束。 从整体上看，过去一年，美国股市平坦，但科技板块异军突起，强势上涨。 事实上，2009年金融危机结束后，科技股是资本市场的宠儿，在其他领域哀鸿遍野的时候，科技界似乎是唯一可以让资本探索故事的地方。

但是，在英特尔最新一季财报不如意的时候，苹果削减了iphone的产量以应对诉求下降，雅虎面临着转型困境。 这一系列负面消息迫使市场投资者重新审视科技板块的估值。

根据各主要投资机构的解体，这次下跌的首要原因有以下几点。 一个是对通过FRB增收来紧缩市场流动性的期待。 美联储去年年底宣布加息，结束了金融危机以来实施的超宽松货币政策，进入利率上升周期，流动性上升了投资者的避险情绪。 二是全球宏观经济形势不景气，油价连续下跌，中国正处于经济转型，诉求放缓。 第三，一些分解认为，科技权力股去年上涨势头过猛，与营业收入增长幅度不一致。

投资机构alphaone capital partners创始人丹&bull； 奈尔斯指出，例如，亚马逊的股价去年增长了两倍，但营业收入同期增长了20%，netflix的股价也同样超过了100%，但同期的营业收入也只上涨了23%。

股价上涨受未来预期影响最大，但当前业绩与股价涨幅差距过大，股价将发生一定的回调。

影响一级市场评价和退出的

2级市场的下跌肯定会影响1级市场的评价以及未来上市和收购结束等计划。 全年是2000年科技泡沫破灭以来风投投资规模最大、最活跃的一年，但预计下一年一级市场投资将降温。

数据观察机构cb insights和咨询企业kpmg联合发布的报告显示，全年全球范围内，风投投资总额达到1280亿美元，年增长44%，这一投资额也是2000年以来最高。 而且，年诞生的独角兽(估值在10亿美元以上的初创公司)也有所增加，共计72家，超过年的53家公司出现。

但是，vc投资放缓趋势在去年第四季度开始明显显现，同一份报告显示，去年第四季度全球风险投资额为272亿美元，远远低于第三季度的387亿美元。 交易数量只有1742件，是去年第一季度以来的最低记录。

vc投资放缓的部分原因是，对初创企业来说，如何顺利实现退出是实现投资目标的重要一环，但小市场情况的一些变化会给退出带来不确定性。 预计uber和airbnb等估值在百亿美元以上的超大型独角兽将于年上市，但二级市场状况的好坏无疑是上市时选择的重要考虑因素之一。

但是，市场上出现恐慌的时候，正是做很多事情的好时机。 摩根士丹利财富管理部门负责人lisa shalett提出，长期以来，科技类蓝芯片仍有良好的趋势，谷歌和脸书等预计发布的业绩仍值得期待。

内尔也认为，暂时调整不需要离开科技股，在很长一段时间内，这个板块仍有增长的可能性。

来源：UI科技日报