“情怀难撼钱荒 锤子科技资产负债率高达99%”

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锤子科技有限公司(以下简称锤子科技) )再次被推到风口浪尖(/S2/)。 证券监督管理委员会官网9月20日发布了手游企业成都尼完鲁( tap4fun )科技股份有限公司的招股书，锤子科技的财务状况也已明朗。

罗永浩

招股书显示，年上半年锤子科技亏损1.92亿元，全年4.62亿元，资产负债率达到99%。 对于这惨淡的业绩，许多业内人士直言不讳地说，归咎于锤子手机不理想的市场表现。

另外，与锤子科技在手机上的大旗号相比，在vr上的态度要低得多，但这也难逃外界对其寻求新业绩增长点的猜测。 现在，锤子科技牢牢守住的手机事业和悄然进入的vr，都依赖于创新能力。

手机业务拖后腿

年3月16日，tap4fun旗下全资子公司拥抱技术，以21.3亿元的投资前估值向锤子科技投资3000万元，获得锤子科技1.13%的股权。

根据披露的锤子科技财务数据，锤子科技全年亏损4.62亿元，上半年亏损1.92亿元，上半年财务尚未审核。 减少幅度为60%。 另外，锤子科技的资产总额也从年末的8.25亿元减少到了年6月30日的2.96亿元，全部权益之一从年末的1.93亿元减少到了年6月30日的20.98万元。 这意味着截至去年6月30日，锤子科技的资产负债率达到99%。

《中国经营报》记者就此致函锤子科技，在发布消息之前未得到回复。

业内人士表示，硬件制造一直以来投资于研发、材料、渠道等，投资价格回收周期较长。 特别是对于锤子科技这样创业处于爬坡阶段的手机制造商来说，面临损失、资金紧张的情况并不意外。

另外，对于财务状况和手机销量也闭口不谈的锤子技术，迄今为止经常受到业界的质疑。 年锤子科技成立以来，罗永浩先后融资4次，业内保守估计金额至少3亿元。 最近的一次是今年6月，罗永浩又将持有的锤子科技的一半所有权抵押给阿里巴巴拿到了现金。 种种迹象似乎能窥见锤子手机业务的不佳之处。

面对此次曝光的惨淡业绩，第一手机界研究院院长孙燕跃表示，锤子手机的销量一直没有打开局面，为锤子科技造成造血困难。

事实上，年7月锤子t1上市之际，在图像技术、音质等方面确实有小惊喜，但4g时代只支持wcdma的3g互联网方式却招致了众多顾客的诟病。 业内人士表示，锤子t1在众多主流机型中属于中等偏上，不足为奇。 3000多的高价，让外界为罗永浩捏一把汗。

孙延表示，锤子t1主要是线上销售的互联网手机企业品牌，价格高才能打开市场。 但是，由于3000元的价格居高不下，那一年很快就遭遇了风吹草动的小米的围攻破坏。 此后，锤子t1仅获得25.56万辆的销量，比目标50万辆的销量差了近一半。

之后，内心强大的罗永浩携带锤子t2展开攻势。 但是，距离锤子t2手机发布正好半年，锤子t2宣布全线降价。 这被认为是锤子为了增加销量不得已而为之的事情。

事实上，锤子科技自成立以来，四年来只推出了旗舰机锤子t1、锤子t2、低端机坚果u1三款产品。 一位业内人士表示，不仅千元机坚果稍纵即逝，其余两种旗舰机型的销量也不如预期，目前仍呈下跌趋势。

对此，易观入口分解师朱大林透露，打出感情牌的罗永浩低估了手机市场的残酷性。 由于整个手机市场处于饱和状态，锤子手机在产品设计、技术、配置等方面缺乏差异化，所以要与实力雄厚的华为、小米等手机军团抗衡并不容易。 朱大林指出，在硬件红利逐渐减少、顾客体验至上的今天，锤子科技可能有望通过推出从细分人群的诉求中脱颖而出的手机产品来寻求在手机市场的地位。

VR救场

备受期待的手机业务长期无法造血，罗永浩去其他业务板块寻求支持。 最近，锤子科技官方推特发布了招聘vr工作人员的新闻，再次彰显了锤子科技的野心。

其实，这并不是锤子科技第一次表露对vr的期待。 今年3月，锤子科技官方微博发布了类似的招聘启事。 今年6月5日，罗永浩在推特上发布曲面显示屏的照片，称:“如果这样vr做不好，我们有什么借口呢？

要将梦想变为现实，绝非易事。 另外，是处于下降状态的vr。 vr曾经被认为是高端智能手机之后的下一个风口。 不仅谷歌、索尼等科技巨头率先入局，深耕手机领域的htc迫在眉睫，中国内地互联网巨头、芯片制造商等也害怕落后。 在硝烟滚滚的vr市场上分一杯羹并不容易。 锤子科技的表现并不出人意料，但锤子科技对vr的热情是否真的落地将招致业内人士的拷问。

此前，有领域人士向《中国经营报》记者坦言，vr整体处于粗放状态，普遍存在标准不统一、文案不足、商用场景少、可替代度低等问题。 目前，vr只是在以索尼、oculus、htc、苹果、三星、亚马逊等为代表的虚拟现实制造商的引领下，能够批量生产的产品其实并不多。

对于瞄准VR货币的入局者来说，要攻占VR行业的巅峰，需要丰富的拷贝储备或先进的技术积淀[/s2/]。 朱大林坦率地说，硬件出身的锤子技术目前在实现vr硬件制造方面阻力不大，但文案的短板却很明显。 另外，vr硬件产品的形式虽多，但整体相似，通过差异化技术手段实现曲线超越，对锤子技术也是一大挑战。 毕竟，许多上市了几代vr硬件产品的制造商，都没能比较有效地处理客户因采用vr产品而存在的头晕等旧问题。 朱大林说。

来源：UI科技日报