“中科云网资产负债率97% 湘鄂情4亿债券难偿”

本篇文章2714字，读完约7分钟

4月6日，中科云网再次发布公告称，st湘东债务本息支付仍存在2.4亿多元的缺口，未能按时充分筹集资金，构成了实质性违约。 这成为了国内第一个违反本金的企业债务的例子。

6日傍晚，新京报记者致电中科云网董事长万钧，称目前未能接受采访，企业正在研究如何处理企业债务资金不足的问题。

资金不足2亿4千万元

年，当时被称为湘鄂情的中科云网发行了总规模为4.8亿元的5年期债券。 根据当时的债券发行条件，所有者有权在债券发行后的第三个年末，即年4月5日行使转售选择权，即请中科云网回购债券。

根据投资者的转卖选择，中科云网本来应于今年4月7日支付债券利息和转卖价款(利息和本金)共计4.02亿元，但根据中科云网的公告，目前手头只有约1.6亿元的资金。 这笔钱是控股股东孟凯的一致行动者克州湘鄂情于3月16日减持3000万股股票所得，尚有2.4亿元资金缺口。

中科云网构成了国内首个违反企业债务本金的情况。

还债怎么安排？ 在接受新京报记者电话采访时，中科云网理事长万钧表示，目前仍在研究中。

减少或停止董事报酬

公司公告称，企业和控股股东通过向第三方融资、持续回收应收预付款等方式筹集资金，力求在短期内尽快明确资金到位时间。

根据企业债务《招行证明》的规定，中科云网将采取以下措施。 1、不向股东分配利润2、暂缓实施重大对外投资、并购合并等资本性支出项目； 3、减少或停止董事和高级管理层的工资和奖金4、第一责任人不得离开。

st湘东债券受托管理人为广发证券，4月6日宣布，广发证券将在违约后5个工作日内，按照公告的方法通知st湘东债券年第二次债券持有人会议的召开。

此次违约30天内尚未解除的，st湘东债务将进入加速清偿阶段，持有债券本金总额50%以上的投资者可以通过债券持有人会议决议，宣布未偿还本金和相应利息及时到期应对。 如果发生这种情况，中科云网将面临更大的支付压力。

孟凯减产未能挽回残局

st湘东债务在发行时是无担保债券，后来根据企业债务受托管理者广发证券的要求，企业为债券的补充提供了一系列增信担保措施。

这些措施包括企业旗下3处房地产担保、3个子公司股权担保、部分企业子公司出售、应收账款回收以及控股股东减持所得的财务援助金等。

目前最大的增资是从控股股东那里减持。

今年3月16日，孟凯的一致行动者克州湘鄂情减持3000万股中科云网，执行偿债资金约1.6亿元，但不足以覆盖债券兑换额。

不仅如此，由于房屋合同纠纷，中科云网在民生银行北京魏公村支行设立的st湘东债务偿还专家，以及在华夏银行武汉雄楚支行设立的银行账户被法院冻结，增加了偿债和经营的难度。

陷入连锁反应

现在的中科云网，陷入了一系列的连锁反应。

另一方面，主要餐饮业务持续亏损，湘鄂情商标已转让给企业，餐饮难以扭亏为盈，另一方面，由于资金不足，转型后的大数据媒体业务无法正常开展，难以获得预期收益。

另外，中科云网在过去一年多的时间里进行了大量投资，但也产生了大量投资达不到预期，大量应收账款和预付金无法收回的问题。

其中，中科云网企业对江苏中昱的预付款5000万元，北京燕山红书画合作预付款3000万元，广东省富斯凯收购的预付款1400万元，笛女影视拟收购的预付款1600万元，湘鄂情系列商标转让价款约4000万元

更重要的是，中科云网目前正被证券监督管理委员会立案调查，因此企业不公开发行股票的方案无法实施，无法改变再融资受阻、流动性紧张的状况。

■相关

大股东仍有大量海外高管离职

在企业的困难中，中科云网的控股股东孟凯至今仍滞留在国外。 在4月6日的电话采访中，万钧对新京报记者说，目前孟凯仍与企业有联系，具体情况如何查明？

孟凯在去年11月长假期间出国了。 长假结束后不久，10月12日，证券监督管理委员会向中科云网发出了《调查通知书》。 据悉，因股东孟凯涉嫌违反证券法律法规，决定对该企业进行立案调查，中科云网的股票和债券随后停牌，相关调查尚未结束。

今年1月7日傍晚，中科云网公告称，孟凯申请董事长、董事、总裁及董事会专门委员会委员等辞职，建议由湘鄂情前副总裁万钧接任自己的职务。 3月17日，中科云网任命万钧为新任理事长。

中科云网最新公告称，孟凯目前尚未确定回国意向，企业有实际控制人的风险。

这是因为孟凯支持持有的中科云网22.7%的股份由中信证券持有，为其股权收益权转让的到期回购提供担保，根据协议，上述持股业务发生违约时，质权人有权进行违约处分。 此外，孟凯因涉嫌违反证券法法规而被证券监督管理委员会立案的调查尚未结束，受这些因素的影响，中科云网可能有变更实际管理者的风险。

另外，中科云网的干部大量离职。 上市以来，截至去年12月初，企业董事、监事等高级管理层共有42人，其中29人辞职。 截至2009年12月，又有5名高管辞职。 退休的高管包括企业财务总监、原审计总监、原董事会秘书、原董事长兼总经理。

■疑问

谁来接中科云网？

企业不履行债务、企业经营困境、大股东在国外居留、高管离职&hellip； &hellip； 在这些境遇下，中科云网的未来将是怎样的命运，企业债务违约将如何结束？

刚性兑付或被打破

近来，在金融业，许多专家期待此次事件可能成为打破国内刚性分割的突破口。

海通证券曾经在研究报告中表示，无论是现在的欧洲还是过去的日本，都刚刚跌破很久，所以分不清资本市场的好坏，金融资源的不匹配持续。 刚跌破就真的会降低无风险利率，预计国开债等无风险资产诉求将回归。 李克强总理在今年的政府工作报告中也确定，允许发生案例金融风险，进行市场化大体清算，提高人们的风险意识。

接受刚性兑付有先例

但是，在另一个人看来，st湘东债务违约最终很可能会发生刚性互换。

上海一位证券维权律师对新京报记者表示，此前无论是违约超日还是华锐，最终都通过破产重整等方式获得了刚性兑付。 中科云网也很可能通过政府协调，或者国有资本接战等方法，延续超日、华锐的不死鸟神话。

据该律师介绍，目前st湘东债务资金缺口仅为2亿4000万元，但迄今为止超日债务违约金超过10亿元，最终通过破产重整的方法迫使投资额在20万元以下的债务人全额支付赔偿金。

相比之下，中科云网面临的资金缺口不是很大。 在他看来，证券监督管理委员会调查结束后，中科云网将进入资产重组，未来有可能复苏。

资产负债率达到97%

但中科云网公告称，目前企业年核定的净资产为负，企业可能面临退市风险。 根据年度业绩快报，中科云网资产负债率为97.55%，其中最重要的债务为st湘东债务、1.1亿元信托贷款和4000万元银行贷款、部分预收款、向供应商支付等。

面对这样的企业，我怀疑谁会成为它的接受者。

来源：UI科技日报